作為2025年a股市場以來最引人注目的“幼崽”，寒武紀(jì)股價在1月10日盤中一度沖至77.77元/股后開始下跌。1月16日，該股盤中大幅下跌，最終以14.65%的跌幅報告594元/股，單日成交額達(dá)到122.19億元。
市場參與者還將777.77元等“盤口語言”稱為“豹頂”。所謂“對子頂”和“豹頂”，是指投資者經(jīng)常將這類數(shù)字視為“見頂”的盤口語言；有些人甚至認(rèn)為，相同的數(shù)字越多，看到“大頂”的可能性就越大。對子頂，如AB.AB、AB.BB、A.AA等形式，常見的例子有36.36、9.22、7.77等。
豹頂是技術(shù)分析中的一種形式，通常出現(xiàn)在股價走勢中。具體表現(xiàn)為股價在一段時間內(nèi)持續(xù)上漲，形成長期上漲趨勢，如上漲渠道或階梯。當(dāng)股價出現(xiàn)這種趨勢時，似乎有一只看不見的“豹”在推動股價上漲。
如上所述，當(dāng)然只是市場觀點，沒有一種說法能真正代表市場走勢。
根據(jù)市場觀點，寒武紀(jì)大幅下跌可能有三個原因：一是2024年業(yè)績未達(dá)到市場最樂觀預(yù)期，二是外部事件和謠言的影響，三是競爭產(chǎn)品啟動IPO，導(dǎo)致集團(tuán)資金松動。寒武紀(jì)回應(yīng)說，二級市場的股價受到綜合因素的影響，對機構(gòu)的看法了解不多。
在過去的2024年，業(yè)績排名前十的主動權(quán)益基金在重倉股上有很高的重疊度，其中很多產(chǎn)品重倉寒武紀(jì)。從2024年第三季度末的情況來看，298只公募基金重倉持有寒武紀(jì)8161萬股，同比增長近2000萬股。
除了積極的股權(quán)基金外，指數(shù)產(chǎn)品對其市值的貢獻(xiàn)也不容低估。作為科技創(chuàng)新50、滬深300、近兩年來，上證50和中證A500的成分股跟蹤這些基礎(chǔ)廣泛的指數(shù)產(chǎn)品生態(tài)日益完善，很多產(chǎn)品規(guī)模也日益擴(kuò)大，顯然大大提升了寒武紀(jì)的市值。此外，杠桿基金也在幫助。截至1月15日，寒武紀(jì)融資余額43.24億元，是2024年9月24日的3.61倍。在此期間，股價同步上漲227.34%。
為什么“寒王”從77.77到594大幅下跌？
1月16日，寒武紀(jì)-U低開1.14%。開盤后，公司股價波動下跌，盤中跌幅近17%，最低跌幅為580元/股。截至收盤時，公司股價跌幅收窄至14.65%，報594元/股，較1月10日盤中創(chuàng)歷史新高77.77元縮水183.77元。
事實上，自1月6日以來，寒武紀(jì)-U的股價一直在上漲，并在接下來的四個交易日內(nèi)創(chuàng)下歷史新高。截至1月10日，寒武紀(jì)股價一度跌至77.77元/股，僅次于貴州茅臺，在全市場排名第二。然而，在“見頂”之后，該股開始下跌。
由于“寒王”大幅下跌，海光信息、兆易創(chuàng)新、中興通訊等股票下跌2.18%，科技創(chuàng)新50指數(shù)下跌。
根據(jù)市場觀點，寒武紀(jì)大幅下跌有三個原因。一是2024年業(yè)績有所改善，但未達(dá)到市場最樂觀預(yù)期，部分產(chǎn)品未接受；二是外圍芯片限制政策及相關(guān)謠言影響；第三，競爭產(chǎn)品穆熙啟動IPO，導(dǎo)致集團(tuán)資金松動。
至于昨天股價大幅下跌，寒武紀(jì)回應(yīng)說，二級市場的股價受到綜合因素的影響。當(dāng)被問及是否有大型機構(gòu)基金出售時，該人士回應(yīng)說，他還沒有看到，提到了最新的業(yè)績預(yù)測，該人士表示，該公司不太了解該機構(gòu)的觀點。
寒武紀(jì)作為國內(nèi)稀缺的人工智能算力芯片制造商，由于其芯片設(shè)計行業(yè)的定位，不得不通過持續(xù)的研發(fā)投資來保證產(chǎn)品質(zhì)量。因此，公司的整體凈利潤呈現(xiàn)虧損趨勢。從業(yè)績來看，寒武紀(jì)的凈利潤在2024年仍處于虧損狀態(tài)，但較去年有所收窄。
根據(jù)2024年業(yè)績預(yù)測，公司預(yù)計2024年實現(xiàn)營業(yè)收入10.7億元至12億元，同比增長50.83%至69.16%；歸母凈利潤預(yù)計虧損3.96億元至4.84億元，同比收窄42.95%至53.33%。
虧損收窄的原因是公司第四季度歸屬于母親的凈利潤預(yù)計將達(dá)到2.41~3.29億元左右，這是寒武紀(jì)自2020年7月在科技創(chuàng)新板上市以來的第一個季度利潤。寒武紀(jì)表示，公司2024年繼續(xù)拓展市場，積極幫助人工智能應(yīng)用實施，收入規(guī)模較去年同期大幅增長。
重倉基金路徑變化 & 高市值背后的推手
在過去的2024年，業(yè)績排名前十的主動權(quán)益基金在重倉股上有很高的重疊度，其中很多產(chǎn)品在寒武紀(jì)重倉。
根據(jù)目前的第四季度基金報告，去年主動權(quán)益排行榜第九的德邦新星價值在2024年第四季度大幅增加。上述產(chǎn)品基金經(jīng)理雷濤和陸陽表示，AI計算能力市場前景廣闊，將繼續(xù)保持高景氣。繼續(xù)看好人工智能帶來的創(chuàng)新機遇，繼續(xù)深化人工智能計算能力細(xì)分賽道。細(xì)分方向，看好光模塊，AEC、投資機會，如電源和液冷。
總的來說，鄭巍山持有的銀河創(chuàng)新增長持有的股票數(shù)量居主動股票基金之首。截至2024年第三季度末，該產(chǎn)品雖減持寒武紀(jì)近36萬股，但仍持有435萬股。
同時，黃興亮執(zhí)掌的萬家行業(yè)首選LOF、萬家自主創(chuàng)新，萬家經(jīng)濟(jì)新動能減持寒武紀(jì)280萬股；黃海波一年持有1萬家優(yōu)質(zhì)生活，1萬家價值優(yōu)勢，1萬家和諧增長，1萬家社會責(zé)任定開減持210多萬股；燕思倩執(zhí)掌的鵬華創(chuàng)新未來LOF將減持62.94萬股。此外，張仲維、肖瑞瑾、神愛前等基金經(jīng)理都有產(chǎn)品增持寒武紀(jì)。
機構(gòu)基金持有寒武紀(jì)股票數(shù)據(jù)
從2024年第三季度末的情況來看，298只公募基金重倉持有寒武紀(jì)8161萬股，同比增長近2000萬股。
2024年第二季度末，734只公募基金持有寒武紀(jì)9778萬股，同比增長近1300萬股；2024年第一季度末，160只公募基金持有寒武紀(jì)6536萬股，較去年增長1600多萬股。
值得一提的是，2023年第一季度，寒武紀(jì)股價也漲了240%以上。當(dāng)時銀河創(chuàng)新增長等170只公募基金持有該股，持有4896.06萬股，占其流通股本的20.22%，較上一季度增長5.8%。
正是在這個季度，擅長醫(yī)藥投資的葛蘭管理的中歐明瑞的新起點，將寒武紀(jì)納入前十大重倉，持有28.53萬股，這在當(dāng)時引發(fā)了很多市場討論。在接下來的一個季度里，寒武紀(jì)的股價只漲了1.10%，葛蘭果斷地將股價大幅下跌至0.52萬股。從那以后，股價下跌的寒武紀(jì)再也沒有出現(xiàn)在她的重倉股名單上。
截至2023年第二季度，576只基金持有8494.93萬股，占流通股比例的33.81%。截至2023年底，公募基金持有寒武紀(jì)的股票數(shù)量仍略有增長，達(dá)到8662.19萬股。下半年，公募基金持有寒武紀(jì)的股份數(shù)量持續(xù)增長至前所未有的9778萬股。
除了近年來主動權(quán)益基金經(jīng)理對寒武紀(jì)的“愛恨交加”外，指數(shù)產(chǎn)品對其市值的貢獻(xiàn)也不容小覷。根據(jù)公開信息，寒武紀(jì)于2022年2月被列入科技創(chuàng)新50指數(shù)，2023年12月11日被列入滬深300指數(shù)，2024年12月13日被列入上證50指數(shù)和中證A500指數(shù)。近年來，隨著部分產(chǎn)品規(guī)模的不斷擴(kuò)大，多個產(chǎn)品規(guī)模超過100億元，個別產(chǎn)品規(guī)模超過1000億元，有利于其跟蹤的指數(shù)成分股寒武紀(jì)市值保持在較高水平。
此外，杠桿基金也是推動者之一。2024年第四季度，該公司股價保持強勁增長，其融資余額也在同步增長。數(shù)據(jù)顯示，截至去年9月24日收盤，寒武紀(jì)融資余額為11.95億元。今年1月15日的融資余額為43.24億元，是之前的3.61倍。
(來源金融界)編輯：金杜
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