2023年，A股上市公司的整體財(cái)務(wù)表現(xiàn)呈現(xiàn)出營(yíng)業(yè)收入與歸屬于母公司的凈利潤(rùn)不同步變化的復(fù)雜趨勢(shì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股上市公司年?duì)I業(yè)收入總額為72.36萬億元，比2022年71.83萬億元增長(zhǎng)0.74%。然而，同期歸屬于母公司的凈利潤(rùn)下降了0.13%，凈利潤(rùn)率也從7.52%下降到7.37%。
為了深入分析申萬一級(jí)31個(gè)行業(yè)的業(yè)績(jī)，本章采用了基于收入和歸屬于母親的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的象限分析。該方法以歸屬于母親的凈利潤(rùn)變化率為X軸，收入變化率為Y軸，構(gòu)建了一個(gè)二維坐標(biāo)系，以顯示各行業(yè)在不同維度上的表現(xiàn)。
2023年，a股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“增收不增利”的現(xiàn)象，即營(yíng)業(yè)收入增加，母公司凈利潤(rùn)下降，位于四象限中的第二象限。這一趨勢(shì)也反映在申萬一級(jí)分類的31個(gè)行業(yè)中，其中電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)等5個(gè)行業(yè)占16.13%。
圖表顯示：2023年“增收不增利”五大行業(yè)
以計(jì)算機(jī)行業(yè)為例，2023年?duì)I業(yè)收入達(dá)到11931.29億元，同比增長(zhǎng)2.74%。但歸母凈利潤(rùn)下降8.44%至325.36億元。收入增長(zhǎng)主要是由于數(shù)字智能時(shí)代的到來和人工智能、隨著5G網(wǎng)絡(luò)的普及和邊緣計(jì)算的進(jìn)步，物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等技術(shù)的快速發(fā)展，促進(jìn)了云計(jì)算與邊緣計(jì)算的融合，為行業(yè)增長(zhǎng)提供了技術(shù)和市場(chǎng)支撐。
然而，歸母凈利潤(rùn)的下降凸顯了計(jì)算機(jī)行業(yè)面臨的諸多挑戰(zhàn)。主要問題是行業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散。中國(guó)數(shù)字、?？低暤仁笃髽I(yè)的收入僅占47.36%。與銀行(78.98%)、煤炭(76.27%)等行業(yè)相比，這一比例明顯較低，說明計(jì)算機(jī)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。
其次，成本上升或產(chǎn)品定價(jià)策略調(diào)整導(dǎo)致計(jì)算機(jī)行業(yè)毛利率普遍下降。2023年，企業(yè)毛利率下降52.51%，行業(yè)358家企業(yè)平均毛利率下降0.66個(gè)百分點(diǎn)，麥迪科技、易華錄、網(wǎng)達(dá)軟件等19家企業(yè)毛利率下降10多個(gè)百分點(diǎn)。
最后，企業(yè)“三費(fèi)”(即銷售費(fèi)、管理費(fèi)、財(cái)務(wù)費(fèi))等相關(guān)費(fèi)用的支出增加，進(jìn)一步壓縮了利潤(rùn)率。值得注意的是，2023年計(jì)算機(jī)行業(yè)的研發(fā)費(fèi)用從去年的1087.84億元增加到1147.90億元。
從個(gè)股層面來看，2023年5350家上市公司中，有142家公司在收入增長(zhǎng)的同時(shí)從盈虧轉(zhuǎn)為虧損。這些公司的平均收入增長(zhǎng)率高達(dá)26.76%，但在2023年虧損489.41億元，而在2022年虧損245.57億元。
其中，溫氏股份、ST天邦等農(nóng)業(yè)、林業(yè)、畜牧業(yè)、漁業(yè)企業(yè)占據(jù)虧損前十名的六個(gè)席位。這些企業(yè)選擇在生豬周期下降期間增加生產(chǎn)，以獲得更多的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型收入，但這也要求企業(yè)有足夠的體積，并承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。
總體而言，相關(guān)行業(yè)和企業(yè)需要調(diào)整戰(zhàn)略，優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，提高盈利能力，避免陷入惡性競(jìng)爭(zhēng)等不利局面，才能在2023年“增收不增利”甚至從盈虧轉(zhuǎn)為虧損。
圖表顯示:2023年虧損超過10億元的企業(yè)從盈轉(zhuǎn)虧
(來源金融界)編輯：金杜
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