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　　編輯《證券時報》 孫翔峰

　　證券公司戰(zhàn)略將是觀察資本市場趨勢的重要窗口?！蹲C券時報》編輯最近參加了許多證券公司的春季戰(zhàn)略會議，“技術”一詞經(jīng)常占據(jù)核心問題。從人工智能到機器人，從計算中心到低空經(jīng)濟，幾乎每一次戰(zhàn)略會議都很擁擠。

　　資本市場對科技的青睞源于中國科技創(chuàng)新能力的系統(tǒng)提高。近年來，新能源汽車、光伏等新興產(chǎn)業(yè)不斷突破，全球市場份額不斷擴大；科技創(chuàng)新的好消息經(jīng)常傳播，從演示到機器人舞蹈，從智能駕駛平等到人工智能普及，這些成果不僅驗證了科技推動經(jīng)濟增長的邏輯，而且為資本提供了投資方向和目標。

　　然而，我們也應該注意到，工業(yè)發(fā)展有其客觀規(guī)律，投資科技股絕不是“鼓”游戲，更不用說陷入短期投機的模式了。只有基于產(chǎn)業(yè)邏輯，深入培育公司基本面，引導資本流向真正具有核心競爭力的硬技術企業(yè)，使資本市場與科技創(chuàng)新實現(xiàn)更良性的互動，才能實現(xiàn)科技創(chuàng)新與資本回報的雙向發(fā)展。

　　為了實現(xiàn)資本市場與科技創(chuàng)新的良性互動，投資者應該消除虛假，保存真實性，錨定行業(yè)邏輯。主要證券公司提出的“技術障礙、研發(fā)投資、商業(yè)化能力”三維評價體系可供大多數(shù)投資者參考。例如，在半導體領域，具有國內(nèi)替代能力和關鍵技術的企業(yè)更受機構的關注；在人工智能軌道上，實施場景清晰、數(shù)據(jù)資源豐富的公司被反復論證。投資者應警惕企業(yè)的“熱點”，通過對產(chǎn)業(yè)鏈上下游的滲透分析，篩選出技術轉型效率高、市場空間可驗證的目標。

　　為了實現(xiàn)資本市場與科技創(chuàng)新的良性互動，投資者還應扎根于基本面，培育長期價值?？萍纪顿Y需要“從工業(yè)角度進行研究和判斷”，關注企業(yè)是否具有技術迭代、成本控制和市場擴張的可持續(xù)性。

　　投資者也要堅持本心，放棄簡單追求短期主題，從企業(yè)核心競爭力入手，深入挖掘優(yōu)質企業(yè)，與優(yōu)質企業(yè)共同成長。

　　目前，政策、產(chǎn)業(yè)和資本的協(xié)同效應日益增強，科技突破正在推動中國向全球創(chuàng)新鏈高端邁進。以科技為錨，以價值為帆，資本市場將譜寫更多“硬技術”和“軟實力”的篇章。