本報(bào)編輯周尚
于宏，見(jiàn)習(xí)編輯
在證券業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展階段和政策鼓勵(lì)并購(gòu)的背景下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，市場(chǎng)集中度不斷提高。在擠壓中小型證券公司生活空間的情況下，股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的現(xiàn)象日益增加。近日，瑞銀證券33%股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓、星展證券成功交易、中山證券67.78%股權(quán)預(yù)上市轉(zhuǎn)讓等多家證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易迎來(lái)新進(jìn)展，引起業(yè)界高度關(guān)注。與此同時(shí)，今年以來(lái)，證券行業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓現(xiàn)象頻繁發(fā)生，已經(jīng)完成的交易和正在等待“買方”的股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目也不少。
對(duì)此，排網(wǎng)財(cái)富研究員卜益力在接受《證券日?qǐng)?bào)》編輯采訪時(shí)表示：“目前，隨著證券業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，集中度不斷提高，中小證券公司的生存空間受到一定程度的擠壓，導(dǎo)致其股東出售股權(quán)的意愿增強(qiáng)；同時(shí)，監(jiān)管部門支持證券業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)和強(qiáng)勢(shì)，這也在一定程度上促進(jìn)了股權(quán)轉(zhuǎn)讓的頻繁進(jìn)行。"
瑞銀證券
第二大股東擬“清倉(cāng)”
根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所官網(wǎng)，瑞銀證券33%的股權(quán)于11月26日上市轉(zhuǎn)讓，底價(jià)為15.37億元，信息披露日期為11月26日至12月23日。
瑞銀證券于2006年注冊(cè)成立，注冊(cè)資本14.9億元。從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，瑞銀證券的最大股東是瑞士銀行有限公司(以下簡(jiǎn)稱“瑞士銀行”)，持有67%的股份；第二大股東為北京國(guó)有資產(chǎn)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“北京國(guó)有資產(chǎn)公司”)，持股33%。股權(quán)上市轉(zhuǎn)讓是北京國(guó)有資產(chǎn)公司計(jì)劃“清倉(cāng)”轉(zhuǎn)讓其持有的瑞銀證券股權(quán)的33%。
從盈利能力來(lái)看，2023年瑞銀證券營(yíng)業(yè)收入9.55億元，凈利潤(rùn)1891.08萬(wàn)元；2024年前三季度，瑞銀證券營(yíng)業(yè)收入7.7億元，凈利潤(rùn)9139.27萬(wàn)元；截至2024年第三季度末，瑞銀證券資產(chǎn)總額為179.01億元，負(fù)債總額為154.71億元。
瑞士銀行是瑞士銀行證券最大的股東，受到了市場(chǎng)的高度關(guān)注。從瑞士銀行的趨勢(shì)來(lái)看，2018年，瑞士銀行增持瑞士銀行證券股權(quán)，持股比例從24.99%增加到51%；2022年，瑞士銀行再次將瑞銀證券股權(quán)增持至67%。與此同時(shí)，瑞士銀行高管多次公開(kāi)表示對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的關(guān)注。在11月19日舉行的國(guó)際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上，瑞士銀行集團(tuán)董事長(zhǎng)克里爾說(shuō)：“亞太地區(qū)是瑞士銀行的關(guān)鍵增長(zhǎng)領(lǐng)域?！叭疸y財(cái)富管理全球聯(lián)席總裁和亞太地區(qū)總裁IqbalKhan最近也表示:“瑞銀一直致力于中國(guó)市場(chǎng)，并將繼續(xù)下去?！?/p>
值得注意的是，盡管北京國(guó)有資產(chǎn)公司計(jì)劃“清算”其持有的瑞銀證券股權(quán)，但此前其“大規(guī)?！辟?gòu)買了另一家證券公司瑞信證券的股權(quán)。今年6月，瑞士銀行和方正證券與北京國(guó)有資產(chǎn)公司就出售瑞信證券85.01%的股權(quán)達(dá)成三方協(xié)議，北京國(guó)有資產(chǎn)公司計(jì)劃以超過(guò)15億元的價(jià)格收購(gòu)瑞信證券85.01%的股權(quán)。目前，瑞信證券變更主要股東及實(shí)際控制人的申請(qǐng)正在等待中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，已收到9條反饋。
行業(yè)集中度
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今年以來(lái)，證券業(yè)股權(quán)流通持續(xù)加快，證券公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易頻繁進(jìn)行。近日，兩家星展證券的股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易也成功成交。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的公開(kāi)信息，11月21日，星展證券有兩筆股權(quán)交易，一筆是星展證券20.17%的股權(quán)，交易價(jià)格為4.15億元；另一筆是星展證券19.83%的股權(quán)，交易價(jià)格為4.08億元。
此外，11月25日晚，金龍股份宣布，該公司計(jì)劃轉(zhuǎn)讓其67.78%的中山證券股份，該交易已在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所上市。預(yù)上市僅為信息預(yù)披露，目的是尋找目標(biāo)股權(quán)意向受讓人。目前，公司已聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)對(duì)重大資產(chǎn)重組進(jìn)行盡職調(diào)查、審計(jì)和評(píng)估，并聘請(qǐng)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)開(kāi)展相關(guān)工作。此前，今年8月，錦龍股份還將其20%的東莞證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東莞金融控股和東莞控股的聯(lián)合體。
除上述交易外，還有許多證券公司的股權(quán)處于上市轉(zhuǎn)讓狀態(tài)，正在等待“買家”的出現(xiàn)，在目標(biāo)中，中小型證券公司的股權(quán)尤為常見(jiàn)。例如，目前，中天證券4.75億股在上海聯(lián)合交易所上市轉(zhuǎn)讓，占總股本的21.35%，轉(zhuǎn)讓底價(jià)為12.64億元；大同證券5.09億股在北京產(chǎn)權(quán)交易所上市轉(zhuǎn)讓，占總股本的15.42%；世紀(jì)證券有限公司0.1522%的股權(quán)將在公開(kāi)拍賣平臺(tái)上進(jìn)行二次拍賣，起拍價(jià)為625萬(wàn)元。
除股權(quán)轉(zhuǎn)讓外，并購(gòu)重組也是行業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的重要組成部分。例如，11月7日晚，西部證券宣布計(jì)劃從8家公司收購(gòu)64.5961%的國(guó)融證券，支付38.25億元現(xiàn)金；9月，國(guó)信證券披露，計(jì)劃向深圳資本、昆鵬投資等7家交易對(duì)手發(fā)行股份，購(gòu)買交易對(duì)手持有的萬(wàn)和證券96.08%股份。
在這方面，布伊利預(yù)計(jì)：“未來(lái)證券業(yè)的集中度可能會(huì)進(jìn)一步上升。在加快行業(yè)并購(gòu)步伐的背景下，越來(lái)越多的中小型證券公司及其股東可能會(huì)通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓尋求合作伙伴，以加快行業(yè)整合。”
展望行業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，志山投資基金經(jīng)理何李告訴《證券日?qǐng)?bào)》：“未來(lái)，證券業(yè)將進(jìn)一步形成多層次的競(jìng)爭(zhēng)模式，預(yù)計(jì)整體集中度將繼續(xù)上升，適者生存將更加明顯。大型證券公司將憑借其規(guī)模、平臺(tái)、品牌等優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)出越來(lái)越強(qiáng)的頭部效應(yīng)；面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)壓力，中小型證券公司將主要尋求細(xì)分業(yè)務(wù)或區(qū)域市場(chǎng)的差異化發(fā)展?？傮w而言，精品投資銀行和創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展、研究服務(wù)的特點(diǎn)、財(cái)富管理、“出?！钡瓤赡艹蔀樽C券公司未來(lái)發(fā)展的關(guān)鍵詞。”
編輯：金杜
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