本報編輯彭妍
近日，招商銀行理財宣布自購其含權(quán)理財產(chǎn)品。
金融子公司購買自己的金融產(chǎn)品并不新鮮。早在2022年和2023年，包括光大金融、南銀金融、中國郵政金融、招商銀行金融、興銀金融在內(nèi)的金融子公司就用自己的資金投資其金融產(chǎn)品。
招銀理財自購旗下產(chǎn)品
近日，招商銀行財務(wù)管理海報顯示，公司以自營資金購買，高管、投資經(jīng)理和員工購買“招商銀行財務(wù)管理價值選擇系列產(chǎn)品”。海報上編號為“102805”的金融產(chǎn)品指向招商銀行金融產(chǎn)品“智能價值選擇一年持有系列”，產(chǎn)品風(fēng)險評級為PR3。
從資產(chǎn)投資的角度來看，產(chǎn)品金融基金不少于60%投資于固定收益資產(chǎn)，不少于20%投資于股權(quán)資產(chǎn)、商品和金融衍生品資產(chǎn)。其中，0%至40%投資于股票等股權(quán)資產(chǎn)，0%至20%投資于股指期貨等商品和金融衍生品資產(chǎn)。
中國銀行研究所研究員杜陽告訴《證券日報》，銀行金融子公司的自購或與近期金融資金搬遷現(xiàn)象有關(guān)。自9月份以來，股市一直很熱，一些投資者選擇贖回金融產(chǎn)品，將資金轉(zhuǎn)移到資本市場，以獲得高回報。同時，受股票和債券蹺蹺板效應(yīng)的影響，債券市場表現(xiàn)相對較低，這將對金融產(chǎn)品的凈值表現(xiàn)產(chǎn)生很大影響，或進一步加強投資者的贖回意愿。在這種背景下，金融子公司一方面可以通過購買金融產(chǎn)品，特別是股權(quán)金融產(chǎn)品，向市場和投資者傳遞積極信號，表明他們對金融行業(yè)的長期發(fā)展有信心，穩(wěn)定投資者的情緒；另一方面，通過購買含權(quán)金融產(chǎn)品，釋放股權(quán)投資將是金融子公司未來發(fā)展的重點信號，以增強投資者對金融子公司股權(quán)投資的信心。
南開大學(xué)金融發(fā)展研究所所長田立輝在接受《證券日報》編輯采訪時表示，“權(quán)利”金融產(chǎn)品通常與股票市場表現(xiàn)有關(guān)，顯示了金融子公司對股票市場的信心。受當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇和市場復(fù)蘇的影響，現(xiàn)在是投資股權(quán)資產(chǎn)的好時機。金融子公司的自購可能是其風(fēng)險管理策略的一部分，以平衡資產(chǎn)配置和控制風(fēng)險。
金融子公司購買自己的金融產(chǎn)品并不新鮮。2022年，包括光大理財、南銀理財、中郵理財在內(nèi)的理財子公司都用自己的資金購買了自己的理財產(chǎn)品。2023年，招商銀行理財、興銀理財、渤銀理財?shù)壤碡斪庸景l(fā)起自購。其中，招商銀行理財宣布以1000萬元自有資金投資其股票型理財產(chǎn)品。興銀財務(wù)管理宣布，以自有資金投資其股息戰(zhàn)略產(chǎn)品，最高投資3000萬元。從自購產(chǎn)品類型來看，大部分理財子公司自購產(chǎn)品為“含權(quán)類”，但部分理財子公司資金投入部分固定收益產(chǎn)品。
有助于穩(wěn)定投資者信心
自9月24日以來，隨著a股市場的升溫和股市的升溫，銀行金融產(chǎn)品的投資布局也發(fā)生了變化，許多金融子公司將“含權(quán)”產(chǎn)品置于重要地位。
招聘聯(lián)合會首席研究員董希淼告訴《證券日報》，金融子公司通過自購對金融產(chǎn)品和未來趨勢發(fā)出信心，有助于穩(wěn)定投資者信心和市場預(yù)期；通過自購，將金融子公司自身利益與投資者利益緊密聯(lián)系起來，有助于促進金融產(chǎn)品和金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。對于金融子公司本身來說，目前處于相對市場底部，自購也有利于優(yōu)化市場布局。
未來會有更多的金融子公司跟進嗎？田立輝認為，其他金融子公司將跟進和效仿，以獲得競爭主動權(quán)，增強市場信心，增強產(chǎn)品吸引力。
董希淼認為，展望下一階段，隨著中國金融市場的更加穩(wěn)定、投資者風(fēng)險偏好的變化以及銀行和金融子公司能力的提高，銀行金融市場將呈現(xiàn)穩(wěn)中求進的趨勢。從理財規(guī)模來看，理財產(chǎn)品的存續(xù)余額有望從2023年的27萬億元增加到29萬億元，甚至超過30萬億元；從資產(chǎn)配置結(jié)果來看，預(yù)計債券、公募基金和股權(quán)資產(chǎn)的比例將在延續(xù)“28定律”(即80%的安全墊資產(chǎn)和20%的博收益資產(chǎn))的前提下恢復(fù)。
“然而，面對市場波動和投資者多樣化的需求，銀行和金融子公司如何在‘不可能的三角形’中做好安全、回報和流動性的動態(tài)平衡將是一個長期的巨大挑戰(zhàn)。董西苗表示，下一階段，銀行和金融子公司應(yīng)加快引進和培訓(xùn)專業(yè)人才，不斷提高宏觀形勢和金融市場的研究和判斷能力，不斷提高投資研究能力和資產(chǎn)配置能力，為不同需求的投資者提供差異化的產(chǎn)品和服務(wù)。
田立輝表示，未來金融子公司的競爭力主要體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新、風(fēng)險控制水平和資產(chǎn)管理能力上。同時，通過金融技術(shù)開展高質(zhì)量的客戶服務(wù)和降低成本也是競爭的首要任務(wù)。
編輯：金杜
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