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　　編輯《證券時(shí)報(bào)》 余世鵬

　　1月15日，期貨公募南華基金提名兩位投資研究背景高管，這是2025年初以來(lái)基金行業(yè)首例“投而優(yōu)則仕”案例。

　　“投而優(yōu)則仕”長(zhǎng)期以來(lái)一直是基金公司留住績(jī)效基金經(jīng)理的普遍做法，尤其是劉彥春、馮明遠(yuǎn)等晉升副總裁的案例，一度成為行業(yè)故事。然而，自2024年下半年以來(lái)，“投而優(yōu)則仕”現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮。相反，高級(jí)管理層的基金經(jīng)理已經(jīng)辭去了管理職務(wù)。

　　基金業(yè)內(nèi)人士表示，留住優(yōu)秀的投資和研究人才是基金公司的良好初衷，但如何留住、長(zhǎng)期、穩(wěn)定是一個(gè)系統(tǒng)性問(wèn)題，需要采取多種措施。雖然頭銜職位對(duì)基金經(jīng)理很有吸引力，但他們也會(huì)考慮公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力、基金行業(yè)的整體實(shí)踐等更廣泛的維度因素。在目前的背景下，基金利率改革和薪酬調(diào)整等因素將對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生一定的影響。

　　1 南華基金一次提拔兩名高管

　　根據(jù)南華基金1月15日的公告，該公司的兩名投資研究骨干黃志鋼和顏江偉被提升為總經(jīng)理助理，該職位屬于高級(jí)管理職位。根據(jù)簡(jiǎn)歷，黃志鋼于2019年8月進(jìn)入南華基金。除擔(dān)任公司總經(jīng)理助理外，他還是南華基金量化投資部總經(jīng)理和基金經(jīng)理。此前，黃志鋼還在期貨、證券公司、基金公司等機(jī)構(gòu)工作。

　　根據(jù)天天基金網(wǎng)的信息，黃志剛管理基金產(chǎn)品的經(jīng)驗(yàn)可以追溯到2012年。早年管理的一只基金在大約三年內(nèi)獲得了近200%的回報(bào)率。目前，黃志剛在南華基金管理了三種基金產(chǎn)品。其中，他管理的南華豐匯混合A自2022年3月以來(lái)獲得了27%的回報(bào)，自2024年1月以來(lái)，南華豐元定量選股混合獲得了10%以上的回報(bào)。

　　與黃志剛不同，顏江偉加入南華基金還不到半年。根據(jù)公告，顏江偉于2024年8月加入南華基金，曾于2007年7月至2016年5月在中國(guó)外匯交易中心工作，2016年5月至2018年12月在浙江蕭山農(nóng)村商業(yè)銀行工作，2019年1月至2023年1月在浙江商業(yè)基金和新華基金工作。據(jù)公開報(bào)道，顏江偉曾擔(dān)任浙江商業(yè)基金專戶部固定收益總監(jiān)。在新華基金任職期間，顏江偉參加了上市公司組織的現(xiàn)場(chǎng)參觀活動(dòng)。但此外，顏江偉很少有其他公開信息。

　　北京一位基金人士告訴《證券時(shí)報(bào)》編輯，從公開業(yè)績(jī)來(lái)看，黃志剛等人管理的基金業(yè)績(jī)并不是很突出，但對(duì)于南華基金等小型公開發(fā)行，實(shí)際上是一支“優(yōu)秀”的投資力量，自然想通過(guò)職位晉升等方式留住他們。

　　2 7年的損失轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)

　　南華基金成立于2016年，是中國(guó)第一家期貨公開發(fā)行，注冊(cè)資本2.5億元，由南華期貨持有100%。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，南華基金從2016年至2022年連續(xù)7年虧損。2023年，南華基金首次盈利，營(yíng)業(yè)收入7147.12萬(wàn)元，凈利潤(rùn)119.41萬(wàn)元。2024年上半年，南華基金實(shí)現(xiàn)收入3256.43萬(wàn)元，凈利潤(rùn)33.79萬(wàn)元，比2023年上半年凈利潤(rùn)60.42萬(wàn)元下降40%以上。

　　南華基金自2022年以來(lái)調(diào)整了其發(fā)展戰(zhàn)略。根據(jù)南華期貨2022年年度報(bào)告，南華基金完成了管理總部從北京遷至杭州的工作，大力推進(jìn)投資研究團(tuán)隊(duì)的專業(yè)建設(shè)和精細(xì)管理。當(dāng)時(shí)，南華期貨表示，南華基金將進(jìn)一步深化浙江，加強(qiáng)內(nèi)部協(xié)調(diào)，繼續(xù)促進(jìn)管理規(guī)模的提高。截至2022年底，南華基金產(chǎn)品總規(guī)模152.26億元，同比增長(zhǎng)25.03%。

　　根據(jù)2023年南華期貨年報(bào)，當(dāng)年南華基金公募基金規(guī)模首次突破200億元，規(guī)模效應(yīng)初步顯現(xiàn)，為下一階段發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。但在市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡的背景下，南華基金公募管理規(guī)模有所下降。

　　從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，南華基金擁有19只基金，其中12只是債券基金，1只是ETF產(chǎn)品，2018年成立的中國(guó)證券杭州灣區(qū)ETF，是中國(guó)第一個(gè)浙江主題ETF。此外，南華基金還擁有10種集合資產(chǎn)管理產(chǎn)品。

　　南華基金目前有8名基金經(jīng)理。”基金經(jīng)理是基金公司的核心生產(chǎn)力，留住核心人才是未來(lái)變得越來(lái)越強(qiáng)大的關(guān)鍵?；鸸局巴ǔ?huì)將基金經(jīng)理提升為高級(jí)管理人員。但自2024年以來(lái)，許多基金經(jīng)理已經(jīng)辭去了副總裁職務(wù)，“優(yōu)先考慮”的做法可能并不適合所有的基金公司?！北狈揭晃恢行⌒凸_發(fā)行高管告訴編輯。

　　3 “投而優(yōu)則仕”有所降溫

　　此前，基金行業(yè)有很多“投資優(yōu)先”的案例。例如，2024年7月，華泰白瑞基金宣布劉軍和王文輝擔(dān)任公司副總經(jīng)理。劉軍目前管理的基金規(guī)模超過(guò)4500億元，包括華泰白瑞、上海、深圳300ETF等產(chǎn)品。他是華泰白瑞基金的主要基金經(jīng)理。早些時(shí)候，新華基金蔣茜、中泰資產(chǎn)管理史少杰等人被提升為副總經(jīng)理。

但最近，“投而優(yōu)則仕”的案例明顯減少，但基金經(jīng)理卸任副總裁的消息不斷。2024年12月初，嘉實(shí)基金宣布，副總經(jīng)理張峰因工作調(diào)整離任，郭杰因工作調(diào)整離任機(jī)構(gòu)首席投資官。此后，他將專注于投資管理。2024年11月4日，國(guó)聯(lián)安基金宣布魏東離任代理總經(jīng)理。11月，新達(dá)澳亞基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告。馮明遠(yuǎn)因工作安排離任副總經(jīng)理，但繼續(xù)擔(dān)任基金經(jīng)理。早些時(shí)候，南方基金史博卸任副總經(jīng)理，萬(wàn)家基金黃海離任副總經(jīng)理，轉(zhuǎn)任投資總監(jiān)、首席投資官、基金經(jīng)理。

此外，2024年基金經(jīng)理的整體變化更加頻繁。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，自2024年以來(lái)，有359名基金經(jīng)理離任，是歷史上最多的，包括丘東榮等副總級(jí)知名基金經(jīng)理。

上述北京基金人士表示，留住優(yōu)秀的投資和研究人才是基金公司的美好初衷，但如何長(zhǎng)期保持、長(zhǎng)期保持和穩(wěn)定是一個(gè)系統(tǒng)性問(wèn)題或問(wèn)題?！半m然給予高級(jí)管理人員頭銜對(duì)基金經(jīng)理很有吸引力，但他們也會(huì)考慮更廣泛的因素，如公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力和基金行業(yè)的整體就業(yè)情況。在當(dāng)前背景下，基金行業(yè)的利率改革和薪酬調(diào)整也將對(duì)基金經(jīng)理的激勵(lì)機(jī)制產(chǎn)生一定影響”。