三年調(diào)整期已過(guò)，曾經(jīng)業(yè)績(jī)、股價(jià)雙承壓的醫(yī)藥板塊正迎來(lái)復(fù)蘇暖意。有券商分析人士指出，考慮到醫(yī)藥板塊估值仍處于歷史底部、疊加后續(xù)宏觀利好政策出臺(tái)與流動(dòng)性改善，板塊仍有進(jìn)一步修復(fù)空間。
這一輪醫(yī)療凜冬周期讓整個(gè)行業(yè)都噤若寒蟬，但每一輪周期又何嘗不是對(duì)產(chǎn)業(yè)的考驗(yàn)，大浪淘沙后注定會(huì)有淘汰者折戟沉沙，更會(huì)有成功穿越周期的玩家一躍成為新的行業(yè)引領(lǐng)者。站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，影響醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)板塊最大估值因素的集采影響已經(jīng)淡去，中信證券認(rèn)為，優(yōu)秀的產(chǎn)品力和創(chuàng)新力才是驅(qū)動(dòng)優(yōu)秀公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的關(guān)鍵所在。
“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)+專(zhuān)精特新制造”是醫(yī)療板塊業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)性確定性強(qiáng)的主線優(yōu)質(zhì)賽道，而“品種為王”是疫苗板塊的基本投資邏輯，在分析人士看來(lái)，部分國(guó)產(chǎn)在研產(chǎn)品即將迎來(lái)收獲期，擁有重磅品種上市放量的個(gè)股也將迎來(lái)機(jī)遇。
作為國(guó)內(nèi)大型全產(chǎn)業(yè)鏈疫苗龍頭和全球第二大狂犬疫苗供貨商，艾美疫苗旗下?lián)碛?款已商業(yè)化產(chǎn)品及22款在研疫苗產(chǎn)品，商業(yè)化能力已獲得充分驗(yàn)證。
2024年稱(chēng)得上是艾美疫苗的重磅大單品疫苗申報(bào)大年。包括本次公告的新疫苗單品在內(nèi)，截至目前，艾美研發(fā)的13價(jià)肺炎結(jié)合疫苗上市注冊(cè)已獲得正式受理，無(wú)血清迭代狂犬疫苗已提交上市預(yù)申請(qǐng)，迭代工藝高效價(jià)人二倍體狂犬疫苗已申報(bào)臨床，四價(jià)MDCK流感疫苗、20價(jià)肺炎結(jié)合疫苗等重磅迭代疫苗也已提交臨床試驗(yàn)預(yù)申請(qǐng)。
這些產(chǎn)品的一步步進(jìn)展，無(wú)疑都將為艾美疫苗貢獻(xiàn)更多的業(yè)績(jī)想象力與更大的空間。
此外，中信證券近期研報(bào)指出，今年以來(lái)，在我國(guó)一系列的政策推出下，港股的交投環(huán)境已有顯著改善，悲觀情緒出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。即便經(jīng)歷了近期的強(qiáng)勁上漲，當(dāng)前港股在全球維度的估值仍有極強(qiáng)的吸引力。尤其是2025年港股主要寬基指數(shù)營(yíng)收增速預(yù)期均較今年有所提升、業(yè)績(jī)壓力明顯緩解的背景下，其估值與盈利匹配維度的性?xún)r(jià)比更加凸顯。
展望2025年，隨著我國(guó)一系列政策逐步落地、投資者預(yù)期持續(xù)改善，分析師預(yù)計(jì)港股將迎來(lái)反轉(zhuǎn)行情，建議關(guān)注強(qiáng)β屬性的非銀金融；以及科技及消費(fèi)板塊有望迎來(lái)持續(xù)的估值修復(fù)行情，包括互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)電子、生物科技和教培等。
編輯：金杜
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