編輯《證券時報》 趙夢橋
11月28日，中國基金會披露的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年10月底，中國共有163家公開發(fā)行基金管理機(jī)構(gòu)，其中148家基金管理公司和15家資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)獲得公開發(fā)行資格。上述機(jī)構(gòu)管理的公開發(fā)行基金凈資產(chǎn)總額為31.51萬億元，較9月底32.07萬億元下降5600億元。
從數(shù)據(jù)變化的角度來看，債券基金連續(xù)幾個季度牛市，進(jìn)入下半年后，業(yè)績和資本認(rèn)可都是“此時此刻”，成為10月公開發(fā)行基金整體規(guī)?？s水的核心因素——每月減少近8000億元。然而，在中國證券A500指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品的推動下，股票型基金的份額從3.04萬億增加到3.14萬億，環(huán)比增長約2.35%。
總規(guī)?？s水超過5000億
具體來說，截至10月底，封閉式基金凈資產(chǎn)總額為3.80萬億元，開放式基金凈資產(chǎn)總額為27.71萬億元。開放式基金包括股票基金、混合基金、債券基金、貨幣基金、QDII基金、4.26萬億元、3.59萬億元、5.82萬億元、13.47萬億元、5632.15億元，
在變化幅度方面，封閉式基金規(guī)模環(huán)比下降269.58億元，開放式基金規(guī)模環(huán)比下降5327.31億元。開放式基金規(guī)模下降的主要原因是債券基金規(guī)模大幅下降——環(huán)比下降7756.4億元至5.82萬億元，下降11.76%，成為開放式基金縮水規(guī)模最大的分類。
隨著債券基金的減少，混合基金從10月份下降了1593.02億元到3.59萬億元，下降了4.25%左右。此外，股票基金和QDII基金分別減少了5.34億元和312.47億元。唯一記錄規(guī)模增長的分類是貨幣基金，月規(guī)模從13.03萬億元上升到13.47萬億元，增長4389.87億元。
債基繼續(xù)“失血”
就份額和凈值而言，債基“失血”較為嚴(yán)重，這也是下半年以來資金撤退的延續(xù)。
截至今年第三季度末，公募基金總份額為28.71萬億，當(dāng)季凈贖回4367.41億。其中，債券基金已成為凈贖回最多的類別，單季度凈贖回比例為4.48%，縮水4250.11億至9.06萬億。
國壽安全基金認(rèn)為，隨著股市逐漸穩(wěn)定，成交量保持較高，大量資金選擇沉淀，導(dǎo)致金融規(guī)模增長放緩。非銀行機(jī)構(gòu)債務(wù)不穩(wěn)定，債券市場情緒疲軟，仍擔(dān)心穩(wěn)定增長政策和利率債券的增加。
此外，債務(wù)基礎(chǔ)在發(fā)行方面也很低迷。數(shù)據(jù)顯示，整個10月只成立了8個債務(wù)基礎(chǔ)，總發(fā)行規(guī)模為134.83億元，創(chuàng)2018年5月以來新低，基金新發(fā)行總規(guī)模比例首次降至50%以下。
當(dāng)債基投資明顯不同時，公募基金如何看待這一品種？
中歐基金固定收益團(tuán)隊表示，短期戰(zhàn)略應(yīng)保持足夠的安全邊際，并為短期債務(wù)的不穩(wěn)定做好充分準(zhǔn)備。在中期，利率很有可能保持下降趨勢，債券市場沒有趨勢熊市的條件。
國壽安全基金表示，債券市場的未來方向取決于資本流動和政策預(yù)期的演變。在資本流動方面，近期大中型銀行存款利率下調(diào)。從歷史規(guī)律來看，大銀行存款降息后，存款流出現(xiàn)象，包括從大銀行到小銀行，從大銀行到財務(wù)管理，預(yù)計將逐步穩(wěn)定財務(wù)管理規(guī)模。
“然而，與今年第二季度不同的是，目前存款利率的整體降低不如禁止手動利率補(bǔ)償政策的效果好，目前的股市也轉(zhuǎn)移了一些存款和財務(wù)管理，因此財務(wù)管理規(guī)模的修復(fù)過程可能較慢。從政策預(yù)期的角度來看，后續(xù)債券市場走勢需要關(guān)注穩(wěn)定增長政策的進(jìn)一步實施，特別是財政政策的確定?！眹鴫郯踩鸨硎?。
平安基金還表示，未來，政策的密集推出將有助于提振市場風(fēng)險偏好，但短期內(nèi)難以迅速顯示經(jīng)濟(jì)基本面的實質(zhì)性提振效應(yīng)。目前還不具備基本面明顯改善驅(qū)動債券市場完全轉(zhuǎn)為熊市的客觀條件。寬松的貨幣政策將首先幫助資金穩(wěn)定，利率債券市場仍然可以相對積極。
股權(quán)基金可能會“補(bǔ)發(fā)”
10月，雖然滬深市場指數(shù)有不同程度的回落，但發(fā)行方仍受益于9月底市場的“余偉”，使股權(quán)產(chǎn)品的熱度達(dá)到短期高位。據(jù)統(tǒng)計，根據(jù)認(rèn)購開始日的統(tǒng)計，10月份共發(fā)行了90只基金，比9月份的66只基金增長了36.36%；該基金的平均發(fā)行份額為9.39億，環(huán)比增長4.03%。
從發(fā)行的基金類型來看，股票型基金已成為10月份認(rèn)購的主力軍。共有51只股票型基金開始認(rèn)購，平均發(fā)行份額為9.53億份，比9月份的36只和7.58億份分別增長41.67%、25.67%。
此外，隨著被動投資的“火出圈”，10月份中證A500相關(guān)產(chǎn)品的發(fā)行成為資本市場的大事件。當(dāng)月寬基ETF基金份額突破萬億份，達(dá)到1.02萬億份，環(huán)比增長939.5億份。在寬基ETF份額超過900億的增量中，與CSIA500相關(guān)的ETF總額增加了451.57億，成為10月份凈認(rèn)購量最大的規(guī)模指數(shù)。截至10月底，總規(guī)模也達(dá)到653.34億元。在此推動下，股票基金份額從3.04萬億增加到3.14萬億，環(huán)比增長約2.35%。
值得一提的是，在這一輪市場中，上證指數(shù)一度觸及3600點(diǎn)，隨后市場波動回落，部分基金也通過基金“邊打邊撤”。比如混合基金份額環(huán)比下降3.51%，資產(chǎn)凈值環(huán)比下降4.25%左右。
基于目前的市場分析，未來新基金的發(fā)行趨勢是什么？匯成基金研究中心表示，預(yù)計新基金發(fā)行市場將繼續(xù)復(fù)蘇，股權(quán)產(chǎn)品新發(fā)行規(guī)模的高比例將持續(xù)一段時間。一方面，股票市場的復(fù)蘇和過去幾年新發(fā)行的股票產(chǎn)品數(shù)量較少，導(dǎo)致股票產(chǎn)品出現(xiàn)一波“重新發(fā)行”；另一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已公開表示鼓勵基金公司發(fā)行股權(quán)基金。
編輯：金杜
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