編輯《證券時報》 安仲文
進入第四季度，隨著股市的復(fù)蘇，投資者的底部倉庫配置產(chǎn)品有了更豐富和多樣化的選擇。以絕對收益為目標(biāo)，將大部分資產(chǎn)投資于債券，然后追求少數(shù)股票收益增長的股票和債券混合產(chǎn)品，已成為當(dāng)前底部倉庫的良好選擇。在過去具有突出歷史表現(xiàn)的產(chǎn)品中，廣發(fā)聚盛混合就是其中之一。
銀河證券統(tǒng)計顯示，截至11月22日的過去一年、過去兩年、過去三年，廣發(fā)聚盛A的累計收益率分別為5.74%、8.71%和9.47%分別在靈活配置基金(基準(zhǔn)股比例0-30%)中排名19/66、10/66和7/66表明，廣發(fā)聚盛混合在波動的市場環(huán)境中，為投資者提供了穩(wěn)定、靈活的投資回報。
“廣發(fā)聚盛混合定位于穩(wěn)中求進，整體投資風(fēng)格以均衡增長為主。我們注重底線思維，在做好債券和穩(wěn)定資產(chǎn)投資的基礎(chǔ)上，擁抱增長，積極布局看好和擅長的行業(yè)，做好防守反擊的每一項投資?！被鸾?jīng)理李曉波在廣發(fā)聚盛混合的定位和管理上，堅持底線思維和均衡增長的投資風(fēng)格。
具體來說，李曉波通過對宏觀環(huán)境的判斷，自上而下確定了各種資產(chǎn)的大類比，確?；鸬姆烙凸魧傩蕴幱谶m當(dāng)?shù)奈恢谩８鶕?jù)定期報告，廣發(fā)聚盛混合持有的股票市值長期保持在基金總資產(chǎn)的15%-30%之間，是一只“固定收益+”基金，穩(wěn)定第一，適度追求彈性。
定期報告顯示，今年以來，李曉波將廣發(fā)聚盛的股票頭寸保持在26%以上，第三季度末一度達到30%，明顯高于去年第三季度和第四季度的23.86%和22.58%。在債券資產(chǎn)方面，他優(yōu)先考慮票息策略，長期策略適度收斂，以保持流動性。Wind統(tǒng)計顯示，今年前三個季度，廣發(fā)聚盛混合杠桿率從112%下降到100%，長期調(diào)整靈活。截至第三季度末，基金組合期限為0.91年。
談到組合收益的主要來源，對于為組合提供穩(wěn)定收益來源的債券資產(chǎn)，李曉博覽會逐一分析了信用債券的發(fā)行主體，不做信用下沉，優(yōu)先配置具有成本效益的目標(biāo)。從歷史頭寸的角度來看，廣發(fā)聚盛主要混合高級信用債券品種，嚴(yán)格控制信用風(fēng)險。同時，靈活調(diào)整杠桿和長期，捕捉債券市場的交易價值。
在股權(quán)資產(chǎn)方面，除了個人擅長軍工、醫(yī)藥等行業(yè)外，李曉波主要通過無偏見的中觀產(chǎn)業(yè)選擇和定量輔助手段進行產(chǎn)業(yè)配置，并通過分散和平衡控制撤退和波動。截至今年第三季度末，廣發(fā)聚盛持有的股票資產(chǎn)主要分布在國內(nèi)民用大型飛機制造業(yè)、電池、光伏、股份制銀行、消費等領(lǐng)域。頭寸相對平衡，適度增長，不僅提前布局了長期空間較大的增長資產(chǎn)，而且考慮了大市值和高股息品種。
編輯：金杜
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