編輯《證券時(shí)報(bào)》 孫翔峰
近日,由《證券時(shí)報(bào)》主辦的“2024中國(guó)金融機(jī)構(gòu)年度峰會(huì)暨2024中國(guó)證券業(yè)投資銀行高峰論壇”在深圳隆重舉行。華泰聯(lián)合證券執(zhí)行委員會(huì)委員、并購(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人勞志明在講話中表示,在上市公司高質(zhì)量發(fā)展的新形勢(shì)下,并購(gòu)活動(dòng)明顯提高,投資銀行作為專業(yè)機(jī)構(gòu)的重要性日益突出,對(duì)投資銀行各方面的能力提出了更高的要求。
勞志明表示,目前并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)生了一些顯著的變化趨勢(shì)。例如,符合國(guó)家戰(zhàn)略、鼓勵(lì)科技創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)是未來的主題;領(lǐng)先上市公司并購(gòu)能力強(qiáng),交易機(jī)會(huì)增加;國(guó)有企業(yè)改革促進(jìn)重組市場(chǎng);小市值上市公司通過并購(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí),機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存;“A收集A“交易不斷涌現(xiàn),有助于雙方雙贏。
勞志明認(rèn)為,在匹配協(xié)調(diào)方面,投資銀行應(yīng)根據(jù)行業(yè)理解和判斷進(jìn)行價(jià)值發(fā)現(xiàn),選擇合適的上市公司和目標(biāo)公司進(jìn)行交易匹配,協(xié)調(diào)潛在買賣雙方的溝通,促進(jìn)雙方達(dá)成共識(shí)。從估值定價(jià)的角度來看,投資銀行應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)接受度和交易雙方的期望,協(xié)助交易雙方進(jìn)行估值定價(jià)交易。在設(shè)計(jì)方面,投資銀行應(yīng)根據(jù)專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)設(shè)計(jì)合理的交易結(jié)構(gòu),確保交易計(jì)劃的合規(guī)性。交易有利于提高上市公司的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力和獨(dú)立性。同時(shí),投資銀行還需要結(jié)合交易需求和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì),為企業(yè)提供融資服務(wù)和籌集資金。
勞志明介紹,在確保合規(guī)性方面,投資銀行應(yīng)協(xié)助企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,并提供切實(shí)可行的建議,以確保并購(gòu)過程的合規(guī)性。
勞志明表示,并購(gòu)本身就是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的商業(yè)活動(dòng)。從歷史數(shù)據(jù)來看,80%的并購(gòu)并沒有達(dá)到最初的整合預(yù)期。新政策實(shí)施后,一些交易計(jì)劃提供了更多的可能性,但面對(duì)具體情況,投資銀行仍應(yīng)保持估值合理性、財(cái)務(wù)真實(shí)性和合規(guī)性的專業(yè)性。
勞志明說:“這決定了資本市場(chǎng)能否持續(xù)健康發(fā)展,并購(gòu)整個(gè)業(yè)務(wù)能否持續(xù)多久,能否給市場(chǎng)帶來長(zhǎng)期的積極推動(dòng)?!薄?
編輯:金杜